这是一个艰难的美元,但奇怪的是,9月份下降了

正如它最近的习惯,美元在本周结束时表现坚挺。不过,本月以来,除了英镑、加元和瑞典克朗之外,美元对大多数主要货币都出现了下跌。

正如它最近的习惯,美元在本周结束时表现坚挺。不过,本月以来,除了英镑、加元和瑞典克朗之外,美元对大多数主要货币都出现了下跌。

全球股市交投活跃,投资者的焦虑情绪为债券市场提供了支撑。对德国最大银行危机蔓延效应的担忧,正对市场人气造成沉重打击。德意志银行的股票在欧洲早盘跌至历史新低,但在随后的成交量中有所回升。不过,欧洲金融业的损失是整体市场损失的两倍。道琼斯斯托克600指数下跌1%,而金融类股下跌超过2%。意大利银行股指数下跌2.5%,接近两个月来的低点。

MSCI亚太指数下跌了1%,在三周内记录其最大的损失。日本的Topix休息1.5%,财务下降2.2%。中国股市设法为降低趋势而发布较小的收益,但即使在上海,银行股份结束了。另外,中国的Caixin制造PMI从50.0开始到50.1。Q3的平均值为50.2。这是自2014年第三季度以来的最高季度平均水平,并提供了另一项数据,表明中国经济稳定,尽管较低的债务和更高的债务。虽然将在周末报告官方PMI数据,但中国市场将于下周休息。

日本公布的数据喜忧参半。价格压力继续缓解。家庭支出的降幅是预期的两倍多。受汽车产量激增的推动,工业产出强于预期。失业率从3.0%小幅上升至3.1%。

8月,整体CPI连续第五个月保持负值(同比下降-0.5%和-0.4%)。不包括新鲜食品,这是日本央行的首选指标,较去年同期下降了-0.5%。不包括食品和能源的指标从0.3%降至0.2%。东京公布的通胀数据滞后性较小,但9月份的数据显示,国家物价指数复苏的希望渺茫。

日本央行报告称,除管理人员外,其员工的工资将在基本工资基础上增加0.2%。在此之前,2015财年基本工资上涨了0.6%,尽管这是基本工资第三年上涨,但这一小幅涨幅表明私营部门面临着类似的压力。工资增长乏力是抑制消费的因素之一。总体而言,8月份家庭支出较上年同期下降了4.6%。彭博社的预测中值是下降2.1%。自今年2月以来,家庭支出一直在同比收缩。

8月份工业产出增长了1.5%,是中值估计的三倍。同比增幅从7月份的-4.2%升至4.6%。汽车产量在7月份下滑4.1%后增长了8.8%。建筑订单继7月份下降10.9%之后,又增加了13.8%。日本将于周一早些时候在东京公布第三季度短观调查结果。大型制造商的信心预计将小幅上升,资本支出计划预计将较第二季度的6.2%有所改善。

欧元区数据基本符合预期。8月份失业率稳定在10.1%,而9月份CPI初值从0.2%上升到0.4%。这加快了能源的增长,核心利率稳定在0.8%。

欧元已跌至本周新低,略低于1.1170美元。上周的低点见于1.1125美元附近。除非有新的消息,否则盘中技术面显示,欧洲早盘的下行势头可能已经基本告一段落。美元兑日元汇率基本符合昨日的波动区间。美元发现卖家在101.80日元附近,而买家在大幅回落后出现。

好于预期的英国数据未能为英镑提供太多支持。昨日的跌幅有所扩大,但本周接近1.2920美元的低点仍保持不变。不过,盘中技术指标警告称,当天的低点可能尚未到位。

不过,英国不可能指望今天的数据会更好。出乎意料的是,第二季度GDP预期从0.6%上升到了0.7%,但不知何故,在GDP计算的过程中,这一预期从2.2%下降到了2.1%。第二季度的经常账户赤字也低于预期,而投资则强于预期,增长了1.0%,是预期中值的两倍。第三季度最有希望的消息是7月份服务业指数上升0.4%。这是今年迄今第二好的。预期中值是增长0.1%。6月份的数据也被上调(从0.2%上调0.3%)。

今天有一系列北美数据。在美国,个人消费支出将用于计算Q3 GDP。在提高预付商品贸易平衡和库存数据后,寻找Q3估计再次提出,甚至亚特兰大喂养,返回3%的预测。核心PCE缩小剂,美联储的首选通货膨胀措施预计将勾选高达1.7%,这将代表新的两年高位。芝加哥PMI可能会引起注意力。预计将从8月份的51.5阅读中改善。最后,密歇根州大学的消费者信心报告和通货膨胀期望将被报告。

加拿大则报告了7月份的国内生产总值。在6月份上涨0.6%后,预计将上涨0.3%。2016年第一季度和2016年第二季度的月度GDP数据平均为零。预计8月份工业和原材料价格将有所下降。美元昨日在1.3050加元附近触底,并在欧洲早盘测试1.32加元。然而,美元的势头似乎已经停滞。类似地,澳元昨日下跌一天,今天出现后续抛售,但热情降至0.7600美元以下,接近20天移动平均线(约合0.7595美元)。在0.7630美元到0.7640美元之间还有空间。

除了中国的数据,本周末还有两件事值得注意。首先是一种形式。从10月1日起,人民币将被纳入国际货币基金组织的特别提款权。第二种则更为实质性。匈牙利就欧盟移民政策举行公投。它很可能会拒绝重新安置难民的计划,为与欧盟之间酝酿已久的对抗升级做好准备。

在公司注释的美元整理周是否经许可转载马克市场

对Marc Chandler亲投资者

布朗兄弟哈里曼银行全球货币策略主管。