周四头条:欧佩克、德意志银行和许多美联储发言人

美元对最专业和新兴市场货币更加坚定。它在其磨损的范围内仍然很好,这继续狭窄。今天是一个值得注意的例外是日元的弱点。

美元对最专业和新兴市场货币更加坚定。它在其磨损的范围内仍然很好,这继续狭窄。今天是一个值得注意的例外是日元的弱点。

虽然专业大部分时间略低于,但现在超过0.3%,日元较低0.75%。这在六天高(〜JPy101.75)中将美元置于最佳状态。昨天的油价急剧反弹,全球产量的备份,股市上升鼓励日元销售,特别是,美元的下行势头在心理上重要的JPY100水平面前停滞不前。

此外,日本数据很差。零售销售额下降了两倍(-1.1%)的两倍(-1.1%),这将在7月份将年度超过-2.1%的速度提高至-2.1%。7月份每月每月增长差的天气和投资回报是重要的考虑因素。尽管如此,它警告了明天更全面的消费量的缺点风险(整体家庭支出)。日本还报告了工业产出,就业和CPI明天。

另外,我们注意到MOF每周投资组合流量报告显示外国投资者上周销售了日本日本债券。这似乎是记录金额。这是连续第二周的销售。我们将在未来几周内密切关注时间序列。它可能反映了四分之一末端的组合调整,但它反映了评估后BOJ转变的变化从靶向货币基础,以瞄准产量曲线。

在欧洲,西班牙和德国都报告了初步九月的通货膨胀数据。两者都表现出偏转力爆发。事实上,西班牙的CPI统一衡量标准从减去0.3%上升到0.1%。这是两年内第一次读数零。德国各国报告了一年同比增值率的增加,这留下了全国报告,截止日期为0.3%,截至0.5%。欧元区汇总速度读数将于明天发布,预计将从0.2%翻番。这将匹配年度的高位,自2014年中期以来尚未提高。核心率也有望嘀嗒高(0.9%,从0.8%)。

价格压力保持适度,但朝着正确的方向移动。现实部门数据大多是稳定的,尽管今天的数据表明德国和西班牙都可能正在放缓。西班牙报告八月零售销售额同比上涨3.4%(季节性调整)下降5.1%,连续第二个月减速。德国出乎意料地报告了1K增加。中位期望是5K下降。这是自2014年6月起的第一次增加。上周召回;德国PMI还指出了经济势头的丧失,而邦德斯银行最近警告说,经济逐步放缓。

今天还有两个主要的话题。首先是欧佩克协议。大多数人,像我们一样,似乎持怀疑态度。这有点像伍迪·艾伦(Woody Allen)抱怨这家餐厅很差,食物不好吃,分量又小。考虑到8月份的产量估计为3324万桶,预计的产量降至3250万桶至3300万桶只是沧海一粟。此外,如何“削减”将不会在两个月内决定,使目前的产量不受该决定的影响。

此外,没有关于输出数据的协议,以便从一个计算到另一个计算,可以解释所提出的输出切割。此外,沙特阿拉伯是少数燃烧电力石油的国家之一,通常修剪夏季产量增加,这也可能考虑到大部分预期的产出。

另一个话题是德国最大的银行。德意志银行股价继昨天上涨3.2%和周二上涨0.65%之后,今天下跌了0.7%。很多人都在谈论银行需要筹集资金,以及政府可能发挥一定作用的问题。然而,自2008-2009年政府支持以来,国家援助的规则已经改变。控制文件是银行回收和解决指令(BRRD)。

相同的规则有限意大利可以为其银行做些什么。当然,有些细微差别和例外,但总的来说,两位原则脱颖而出。首先,大多数利用纳税人的钱(政府援助)需要参加股东和初级债权人。其次,在某些条件下,昨天拨出的政府股权是可能的,但不能就歧视性术语制定,使国家为银行提供优惠待遇的优势。

今天有几份美国经济报告。就第三季度GDP而言,对8月商品贸易平衡和批发库存的预估是最重要的。本周初请失业金人数将吸引关注。上周,四周移动均线在近两个月来首次跌破26万。美国也对第二季度GDP进行了修正。预计年化增长率将从1.1%上升至仍令人失望的1.3%。

今天没有少于五个美联储官员。Harker今天已经从都柏林发言,为北美会议留下了四个。耶伦在市场关闭后说话。在政策方面,昨天,Yellen简单地证实了DOT情节说,大多数官员今年期待一个徒步旅行。

欧元仍然安静;在一分之一的范围内,这一周见。Sterling最初推进到近1.3060美元,但已无法维持甚至适度的上升,并已返回跨跨越1.30美元。美元的上行势头与日元在欧洲早晨褪色。在JPY101.00-JPY101.20范围内看到盘子内支持。美元集团的货币很重。澳元通过0.7700美元的澳大利亚销售,但遇到了一系列优惠。它看起来是昨天的挑战近0.7745美元。低于昨天的低点会提出近期高位。美元兑加元美元延长了昨日亏损,落到CAD1.3050。 It has recovered to CAD1.3100, where the better two-way action is seen.

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关于Marc Chandler.专业投资者

棕色兄弟哈里曼的全球货币战略负责人。